Eles podem abrir champanhe no MPC? A inflação subjacente não atingiu a meta

Em abril, a inflação básica ficou acima de zero pela primeira vez em mais de 5 anos. dentro do desvio permitido da meta do NBP de 2,5 por cento, acima que tem sido contínuo por quase seis anos.

De acordo com dados publicados hoje pelo Banco Nacional da Polónia em abril Inflação anual de 2025:

• excluindo os preços dos alimentos e da energia, foi de 3,4%. comparado aos 3,6% registrados em março. Economistas esperavam que o índice caísse apenas para 3,5%.
• Após excluir os preços administrados (sujeitos ao controle estatal), chegou a 2,7%. em comparação com 3,4% no mês anterior,
• Após excluir os preços mais voláteis, chegou a 4,6%. contra 5,0% no mês anterior;
• a chamada média aparada de 15%, que elimina a influência de 15% da cesta de preços com menor e maior dinâmica chegou a 3,9%. em comparação com 4,6% no mês anterior.

Assim, em Abril , a taxa de inflação subjacente do IPC situou-se em o nível mais baixo desde janeiro de 2020 e pela primeira vez desde então estava dentro da faixa de desvios permitidos (ou seja, +/- 1 ponto percentual) de Meta de 2,5% do Banco Nacional da Polônia.

No entanto, a leitura da inflação subjacente de abril ainda excedeu Meta de inflação de 2,5% do Banco Nacional da Polônia. Este estado de coisas continua por mais de 5 anos. Pela última vez a inflação A linha de base foi para esse fim em outubro de 2019. Vale a pena observe também que algumas outras medidas ainda são elevadas inflação subjacente. Por exemplo, o indicador após a exclusão dos preços mais voláteis foi de 4,6%, e o corte médio de 15% foi de 3,9%.

- O Banco Nacional da Polônia calcula quatro indicadores todos os meses inflação subjacente, o que ajuda a entender a natureza da inflação na Polônia. Índice do IPC mostra a variação média dos preços de toda a grande cesta de bens adquiridos por consumidores. Ao calcular as taxas de inflação subjacentes, são analisados ​​os seguintes fatores: mudanças de preços em vários segmentos desta cesta. Isso permite uma melhor identificação fontes de inflação e prever com mais precisão suas tendências futuras. Também permite determinar até que ponto a inflação é permanente e até que ponto ela é moldada, por exemplo por mudanças de preços de curto prazo causadas por fatores imprevisíveis – lemos no comunicado de imprensa do NBP.

Enquanto "amplo" O índice de inflação ao consumidor (IPC) em abril foi 4,9% maior que no ano anterior . Esse um resultado que inclui, entre outros: os aumentos nas tarifas de energia e gás do ano passado e parte dos aumentos do IVA sobre alimentos. A inflação deve aumentar no terceiro trimestre O IPC estará mais alinhado com as taxas de inflação subjacentes.

Marchar A projeção do Banco Nacional da Polónia assume que a inflação subjacente será dentro da meta de 2,5% apenas no último trimestre de 2027 (com assumindo que as taxas de juros permaneçam inalteradas). Muito mais cedo – porque “já” no quarto trimestre de 2026 – a taxa de inflação “ampla” deverá cair para 2,5% Inflação do IPC – resultados da projeção de inflação de março do NBP.

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