Revolução do Crédito. De repente, tudo mudou

• O Conselho de Política Monetária (RPP) – como esperado – manteve as taxas de juros inalteradas. Que decisões podemos esperar nos próximos meses?
• A conferência do presidente do NBP foi agressiva. Adam Glapiński chamou a atenção para os riscos para as perspectivas de inflação.
• De acordo com Ludwik Kotecki, o Conselho se tornou mais cauteloso quando se trata de novos cortes de taxas.

Como geralmente acontece logo após a reunião do Conselho de Política Monetária , declarações de membros subsequentes do Conselho sobre o que acontecerá em seguida com as taxas de juros aparecem no espaço público em um ritmo bastante rápido.

Desta vez, o mercado financeiro pode ouvir essas declarações com especial atenção, porque o presidente do NBP, Adam Glapiński, não delineou nenhuma previsão precisa para os próximos meses durante sua coletiva de imprensa antes do fim de semana (embora tenha deixado a impressão de que não quer se precipitar em cortes nas taxas).

Na sexta-feira, Henryk Wnorowski disse à Bloomberg que estava ligeiramente menos inclinado a cortar os juros em comparação com o mês anterior , devido à política fiscal frouxa. No entanto, ele ainda acredita que o Conselho cortará os juros duas vezes este ano e não descarta que o primeiro corte possa ocorrer já em julho, mas, em sua opinião, setembro é mais provável.

De acordo com Ludwik Kotecki, o Conselho se tornou mais cauteloso em relação a novos cortes nas taxas, e o motivo dessa cautela é a política fiscal do governo após as eleições:

• Karol Nawrocki, como próximo Presidente da República da Polônia, pode estar inclinado a bloquear leis preparadas pelo governo destinadas a limitar o déficit nas finanças públicas.
• Como resultado, esse déficit pode permanecer em um nível alto.
• E uma política fiscal frouxa não deve andar de mãos dadas com uma política monetária frouxa.
• Kotecki, no entanto, votaria por um corte nas taxas nas próximas reuniões do Conselho, mas, em sua opinião, os apoiadores dos cortes podem estar em minoria no Conselho tanto em julho quanto em setembro , o que significaria que teríamos que esperar até o quarto trimestre para o próximo corte.

Por sua vez, Przemysław Litwiniuk afirmou na sexta-feira, na rádio TOK FM, que o cenário de queda de 100 a 125 pontos-base nas taxas de juros na Polônia este ano ainda é válido, mas não há necessidade de pressa . De acordo com esse cenário, o Conselho poderá reduzir as taxas em mais 50 a 75 pontos-base até o final do ano, uma vez que já as reduziu em 50 pontos-base em maio.