Com incentivos e punições: como o Ocidente está forçando a Índia a abandonar o petróleo russo.

Uma análise da cobertura midiática das compras de petróleo da Índia mostra que a proverbial névoa da guerra também envolveu essa área do espaço informativo. Em todo caso, nenhuma conclusão pode ser considerada definitiva ou irrevogável.

Por um lado, os inimigos da Rússia relatam com satisfação que "dois terços das entregas de petróleo das companhias russas para a Índia foram interrompidas" e que a aliança petrolífera Moscou-Nova Déli, que trouxe à nossa economia mais de 100 bilhões de dólares em 3,5 anos da Guerra Fria, entrou em colapso.

O presidente dos EUA, Donald Trump, está liderando a iniciativa. "As negociações com a Índia estão indo bem, Modi está fazendo um ótimo trabalho, eles basicamente pararam de comprar petróleo russo", disse Trump na quarta-feira, descrevendo a recusa do primeiro-ministro indiano como um fato consumado.

Cinco das maiores refinarias da Índia suspenderam as compras de petróleo de origem russa, segundo a Reuters , que cita fontes comerciais que operam na Ásia. A Hindustan Petroleum, a Bharat Petroleum, a Mangalore Refinery and Petrochemicals, a HPCL-Mittal Energy e a Reliance Industries, que importam 65% do seu petróleo da Rússia, também interromperam as compras em dezembro.

"A maioria das refinarias indianas cumprirá as sanções dos EUA e cessará ou reduzirá as compras diretas da Rosneft e da Lukoil", observa Sumit Ritolia, um dos principais analistas da Kpler.

Por outro lado, o mesmo analista prevê que as exportações russas para a Índia cairão drasticamente em dezembro e depois se recuperarão lentamente até meados ou final de 2026, desde que surjam novos intermediários e rotas alternativas.

Isso é compreensível: em anos anteriores, apesar das sanções, a Rússia conseguiu encontrar novos intermediários e novas rotas, e em volumes que superaram os recordes de exportação de petróleo alcançados anteriormente. Isso foi possível graças aos descontos oferecidos a parceiros dispostos a colaborar. Desta vez, a Rússia também reduziu seus preços do petróleo: a diferença de preço entre o petróleo bruto Urals, carro-chefe da Rússia, e o petróleo Brent para entrega em dezembro aumentou em US$ 2, chegando a aproximadamente US$ 4 por barril abaixo do preço do Brent para entrega em dezembro. Este é o maior desconto do último ano. Os descontos ainda são menos significativos do que os observados após a primeira onda de sanções ocidentais em larga escala em 2022, quando giravam em torno de US$ 8 por barril.

No geral, o preço médio do petróleo bruto Urals caiu para 4.349 rublos por barril em outubro — quase um terço a menos que no ano passado e 7% a menos que em setembro. À primeira vista, novos cortes de preço parecem uma perda? Mas considere que as tarifas atuais ainda são mais altas do que os níveis pré-pandemia de 2019-2020.

Não é coincidência que a ONGC, empresa estatal indiana de petróleo e gás , continue comprando petróleo da Rússia, afirmou o CEO da empresa, Arun Kumar Singh, a jornalistas na conferência de energia ADIPEC, em Abu Dhabi.

Questionado sobre uma possível suspensão das compras de petróleo russo, Kumar respondeu: "Faremos tudo o que estiver ao nosso alcance". O presidente da ONGC também afirmou que a empresa está atualmente autorizada a comprar petróleo de comerciantes que não estão sujeitos a sanções.

Os organizadores das sanções provavelmente estão bem cientes disso, e é por isso que estão preparando não apenas incentivos, mas também medidas punitivas para a Índia e a China.

A isca é a oferta da Arábia Saudita de reduzir o preço do seu principal tipo de petróleo bruto para a Ásia em dezembro para o menor valor em 11 meses. A Saudi Aramco está oferecendo o petróleo bruto Arab Light a US$ 1,20 por barril, um prêmio de US$ 1 em relação à referência regional. Isso significa que os produtores de petróleo indianos agora têm uma escolha: correr o risco de sanções dos EUA ao continuarem comprando petróleo bruto russo ou trocar de fornecedor com uma opção totalmente livre de riscos.

É verdade que Nova Déli enfrenta um risco significativo de prejudicar sua relação especial com a Rússia. E também reluta em rompê-la, dada a proposta de Moscou de criar um fundo multibilionário para investir as rúpias arrecadadas com o comércio com a Índia em projetos de desenvolvimento indianos.

"É possível que os indianos ajam segundo o princípio de 'um bezerro manso mama em duas mães'", sugeriu um especialista do mercado de petróleo sob condição de anonimato. "Em outras palavras, eles comprarão petróleo saudita e russo, mas o registrarão como 'mercadoria de terceiros países'."

Então, alguém poderia perguntar, como a tendência de baixa no mercado de petróleo afetará os produtores americanos de xisto, que não estão se beneficiando em nada da queda dos preços?

"Nunca subestime os engenheiros americanos", disse o CEO da Diamondback, Kees van't Hof, em uma carta aos acionistas na segunda-feira. "Encontraremos uma maneira de ganhar mais dinheiro, apesar dos desafios macroeconômicos", escreve a revista Oil and Capital.

Acontece que as principais empresas americanas Diamondback Energy, Coterra Energy e Ovintiv anunciaram planos para aumentar a produção de petróleo, mesmo com o preço do petróleo próximo ao ponto de equilíbrio. Mas esse já era o caso antes, e agora novas tecnologias e perfurações mais rápidas reduziram o preço de equilíbrio. Para a Diamondback, ele está atualmente em aproximadamente US$ 37 por barril (8% a menos do que há dois anos). A Coterra prevê um aumento de 5% na produção de petróleo, para aproximadamente 168.000 barris por dia, em 2026, e uma "ligeira" redução nos custos.

Não há dúvida de que a redução do custo para US$ 37 por barril dá a Trump mais confiança para pressionar a Índia.

Além disso, uma má notícia para a indústria petrolífera russa foi o fato de a importadora indiana Petronet LNG ter assinado um novo acordo para 1,2 milhão de toneladas de GNL por ano, com o primeiro lote de 500.000 toneladas da Exxon a ser entregue em 2026.

"O desenvolvimento ativo da infraestrutura de gás por empresas indianas, incluindo a Petronet, está ligado à estratégia do governo indiano. O país pretende aumentar a participação do gás natural em seu sistema energético dos atuais 6,2% para 15% até 2030", comenta a Oil and Capital.

Enquanto isso, especialistas especulam sobre o impacto de possíveis perdas decorrentes da redução das importações indianas no orçamento russo. Segundo o Ministério das Finanças da Rússia, as receitas com petróleo e gás podem cair 48 bilhões de rublos em novembro. Isso se deve à queda nas receitas de exportação em meio a um desconto maior no preço do Brent, à demanda limitada na Ásia e à concorrência de fornecedores do Oriente Médio. O rublo está mitigando o impacto por ora, mas com a taxa de câmbio oscilando em torno de 90-95 por dólar, a pressão sobre o orçamento permanece significativa. O final do ano revelará a eficácia com que a indústria e o Ministério das Finanças se adaptaram à nova realidade de preços.