Teto do preço do petróleo russo atingido pelo conflito Irã-Israel

Participantes do mercado de petróleo continuam monitorando de perto o desenvolvimento do conflito no Oriente Médio. No entanto, ninguém acredita em um resultado positivo ainda, a julgar pela alta do preço do "ouro negro" para US$ 78 o barril em 19 de junho. O presidente dos EUA, Donald Trump, afirmou estar considerando a possibilidade de negociar com o Irã. Isso poderia ajustar o preço do petróleo, mas até o momento a situação não evoluiu além de declarações. Stanislav Arnett, pesquisador júnior do Centro de Estudos Estratégicos da Faculdade de Economia do Instituto da Amizade dos Povos da Rússia (Universidade RUDN), explicou ao MK como a geopolítica influencia as flutuações contínuas no custo das matérias-primas e se isso é benéfico para a Rússia.

— O que está acontecendo no mercado de petróleo agora?

— O mercado global de petróleo está enfrentando uma volatilidade crescente devido à escalada do conflito entre Israel e o Irã. Imediatamente após os primeiros ataques, os preços do petróleo subiram acentuadamente – os contratos futuros do petróleo Brent subiram 13%, para US$ 78 o barril. Este foi o maior salto dos últimos três anos. Hoje, observamos flutuações no preço do barril em torno da marca de US$ 75.

— Como o conflito no Oriente Médio afeta as cotações agora?

— De fato, as ações militares em si tiveram pouco efeito sobre as exportações de petróleo. Apesar de Israel ter atacado instalações de infraestrutura energética iranianas e de alguns incidentes terem sido registrados na região de Ormuz — colisões de petroleiros, interferência nos sinais de navegação —, não houve interrupções no fornecimento de petróleo pelo estreito.

O Irã produz cerca de 3,3 milhões de barris de petróleo por dia, mas, se necessário, outros países da OPEP+ têm capacidade excedente de até 5,7 milhões de barris por dia, o que é suficiente para compensar até mesmo uma perda total das exportações iranianas. No entanto, cerca de US$ 5 a US$ 10 no custo do barril estão atualmente incluídos no risco militar.

— O que acontecerá com os preços a seguir?

— A trajetória futura dos preços do petróleo depende em grande parte do desenvolvimento do conflito no Oriente Médio. Se a escalada ficar fora de controle e atingir toda a região, teoricamente, o preço do petróleo poderá atingir três dígitos. Segundo o Deutsche Bank, se a guerra se espalhar para os países vizinhos e o Estreito de Ormuz for bloqueado, as cotações poderão chegar a US$ 120 por barril. Alguns especialistas preveem um aumento para US$ 150. No entanto, tal cenário parece improvável: nem o Irã nem os atores globais estão interessados ​​em interromper completamente o movimento de petroleiros pelo Estreito de Ormuz, pois isso prejudicaria todas as partes, incluindo o Irã.

Um conflito limitado parece mais realista. Se o confronto permanecer local, sem a intervenção de outros estados, os preços provavelmente se estabilizarão em torno dos níveis atuais. Ao mesmo tempo, a incerteza permanece elevada. No entanto, uma nova alta de preços exigirá eventos mais graves do que os observados até o momento.

— Recentemente, países hostis a nós estavam discutindo ativamente a redução do "teto" dos preços do petróleo russo. E agora?

— Sim, antes da crise do Oriente Médio, a ideia de aumentar as restrições de preço do petróleo russo dos atuais US$ 60 para US$ 45 por barril era discutida na União Europeia. Vários países se manifestaram contra uma redução tão drástica: em particular, os Estados Unidos não aprovaram uma medida que poderia desestabilizar o mercado e, dentro da UE, Grécia e Hungria expressaram ceticismo.

No contexto do conflito entre Israel e Irã, a perspectiva de reduzir o teto de preços para US$ 45 praticamente desapareceu. Em primeiro lugar, devido à guerra no Oriente Médio, os próprios preços mundiais do petróleo subiram, tornando a questão de um novo endurecimento das sanções muito sensível para o Ocidente. Em segundo lugar, a atenção e as prioridades dos países mudaram – nas condições de nova instabilidade geopolítica, não é do seu interesse provocar um aumento ainda maior dos preços restringindo as exportações russas.

Parece que até que o conflito Irã-Israel seja resolvido e os preços mundiais do petróleo se estabilizem, os planos para apertar o teto de preço do petróleo russo não serão implementados.

— A política de sanções da UE em relação ao petróleo russo mudará?

— Não são esperadas mudanças fundamentais na política de sanções da UE contra Moscou devido aos eventos no Oriente Médio — pelo menos na retórica oficial. A UE continua comprometida com o objetivo de reduzir a receita da Rússia. No entanto, no curto prazo, a ênfase mudou para garantir a estabilidade do mercado. Para o Ocidente, agora é importante que os barris russos continuem a fluir para o mercado mundial e compensem possíveis perdas de volume do Irã, o que ajudará a conter o aumento dos preços globais.

Também não há razão para esperar um abrandamento das sanções existentes: a abolição ou o enfraquecimento do teto de preços pareceria politicamente inaceitável enquanto o conflito na Ucrânia continuar. Em vez disso, podemos falar de uma moratória não oficial sobre o reforço das sanções ao petróleo. Ao mesmo tempo, devemos esperar um endurecimento das medidas contra a "frota paralela" para garantir o cumprimento das restrições existentes.

— O tesouro russo se beneficiará do caro “ouro negro”?

— O crescimento dos preços globais do petróleo favorece os exportadores nacionais e o orçamento. A alta do preço do Brent, o petróleo de referência, elevou automaticamente o preço do petróleo russo Ural. Em abril-maio, o Ural estava sendo negociado abaixo do teto estabelecido de US$ 52-55 por barril, em média. Em 18 de junho, o preço já havia subido para US$ 71. Vale destacar também a redução do desconto do Ural em relação ao Brent: cerca de US$ 4-5 hoje, contra mais de US$ 10 no início do ano.

Ao mesmo tempo, a influência do teto de preços não desapareceu completamente. Formalmente, traders e seguradoras europeus ainda não podem negociar com petróleo russo a preços superiores a US$ 60, então a Rússia depende de compradores alternativos – principalmente países asiáticos.

A situação atual é moderadamente positiva para o orçamento russo: em comparação com a primavera, as receitas do petróleo aumentaram, o risco de novas sanções mais rigorosas no curto prazo diminuiu, mas é muito cedo para falar em um "boom do petróleo". Receitas adicionais ajudam a repor o orçamento e a aliviar a pressão sobre o rublo, mas não o suficiente para compensar totalmente o efeito das restrições. Os benefícios a longo prazo dependerão da sustentabilidade do novo aumento dos preços e da implementação, pela UE, de novas medidas restritivas unilaterais em caso de distensão do conflito no Oriente Médio.