Цикл снижения ставок, вероятно, завершен, политика будет по-прежнему определяться данными: Union Bank of India

Недавние действия Резервного банка Индии (RBI) по-видимому, знаменуют собой завершение текущего цикла снижения процентных ставок , согласно отчету Union Bank of India . В отчете говорится, что окончательная ставка РЕПО теперь, вероятно, установится на уровне 5,50%, предполагая, что реальная процентная ставка составит около 150 базисных пунктов, а прогноз инфляции на 2025-2026 финансовый год составит 4%. В нем говорится: «Мы считаем, что это скрытое смягчение завершает цикл снижения ставок на данный момент с конечной ставкой 5,50%. В отчете отмечается, что решение RBI снизить процентные ставки и смягчить условия ликвидности можно рассматривать как форму «скрытого смягчения». В отчете добавлено, что будущие действия политики будут зависеть от данных, в соответствии с тем, что упомянул управляющий RBI Санджай Малхотра в своем политическом заявлении. Комитет по денежно-кредитной политике (MPC) теперь оценит различные факторы, включая тенденции инфляции, глобальную геополитическую неопределенность и траекторию процентной ставки Федеральной резервной системы США, прежде чем принять решение о дальнейшем снижении ставок. Банк указал, что снижение ставок и меры по повышению ликвидности, объявленные RBI, вероятно, будут способствовать росту кредитования, хотя потребуется время, чтобы это влияние отразилось на реальной экономике. Согласно отчету, восстановление спроса на кредиты может занять 2-3 квартала или даже больше, особенно если неопределенность в глобальной среде продолжит влиять на инвестиционные настроения и планы капитальных расходов. В частности, ожидается, что снижение коэффициента резервирования наличных денег (CRR) на 100 базисных пунктов, которое будет реализовано четырьмя траншами, сыграет ключевую роль в улучшении трансмиссии денежно-кредитной политики. В отчете говорится, что снижение CRR поможет улучшить эффект денежного мультипликатора, снизить стоимость фондов для банков и поддержать рост чистой процентной маржи (NIM). Губернатор Малхотра отметил, что снижение CRR может повысить NIM банковской системы примерно на 7 базисных пунктов, что поможет банкам выдержать часть давления, вызванного снижением ставки РЕПО на 50 базисных пунктов, что приведет к более быстрой переоценке кредитов, привязанных к внешним бенчмаркам. В целом, в отчете говорится, что первоначальное смягчение ставки в сочетании с мерами поддержки ликвидности будет способствовать росту, хотя их полный эффект будет заметен только с задержкой.