Emtialar: Tüm zamanların en yüksek seviyelerinin ardından kar satışı

Değerli metallerdeki yükseliş Ekim ayının ilk yarısında da devam etti. Ardından yeni rekorlar kırıldı ve ardından bir düzeltme yaşandı. Yükseliş trendi sona erdi mi?

30 Ekim 2025. FRANKFURT (Frankfurt Borsası). Değerli metaller, Ekim ayında emtia piyasalarında bir kez daha baskın trend oldu. Altın ve gümüş, ayın ikinci yarısında kâr satışları başlamadan önce ilk başta yeni rekor seviyelere ulaştı. Altının ons fiyatı 4.381 dolara ulaştı, ancak şu anda 3.974 dolardan işlem görüyor. Gümüş ise 54,47 dolarla yeni bir rekor kırdı ve şu anda 47,78 dolardan işlem görüyor.

WisdomTree'nin verilerinin de gösterdiği gibi, fiziksel destekli altın ve gümüş ETC'lerine girişler bu ortamda bir kez daha önemli ölçüde arttı. Mobeen Tahir, "Değerli metaller son haftalarda emtia akışlarına hakim olmaya devam etti," diye açıklıyor. "Merkez bankalarının ABD dolarından uzaklaşması ve borsada işlem gören ürünlere pozitif girişlerin geri dönmesi, güçlü ancak temkinli bir yatırım ortamını pekiştirdi."

Altın fiyatını etkileyen değişen faktörler

Commerzbank'tan Thu Lan Nguyen, altın fiyat hareketlerinin temel itici güçlerinin son yıllarda değiştiğini belirtiyor. Geçmişte bunlar, öngörülen ABD reel getirisiyle gayet iyi açıklanabilirken, günümüzde ekonomik ve jeopolitik endişeler nedeniyle güvenli liman talebi, altın fiyatının temel itici gücü haline geldi.

Emtia analisti ayrıca bir uyarıda bulunuyor: Altının devlet veya merkez bankası kontrolü altında olmaması ve dolayısıyla temerrüt riskine tabi olmaması, altının tamamen risksiz olduğu anlamına gelmiyor. "Bir çöküş durumunda, devreye girip fiyatı istikrara kavuşturacak bir devlet kurumu olmayacaktır." Analiste göre, bu özellikle dikkate alınması gereken bir nokta, çünkü altın rallisi giderek abartılı olarak görülebiliyor. Ancak, ABD siyasetini çevreleyen süregelen belirsizlik ve Ukrayna'daki savaşın (hâlâ) öngörülemeyen sonu göz önüne alındığında, uzman mevcut düzeltmenin çok daha uzun süre devam etmesini beklemiyor.

Grafik destek seviyeleri ulaşılabilir seviyede

Son dönemdeki düşüşler, ABD ve Çin arasında neredeyse kesinleşmiş bir ticaret anlaşmasına dair haberlerle tetiklendi. Bu fiyat düşüşüne, altın ETC'lerinden önemli çıkışlar eşlik etti. Şimdi asıl soru, bunun sürdürülebilir bir trend dönüşü mü yoksa yükselişin kısa süre içinde yeniden mi başlayacağı. Wellenreiter Invest stratejistleri, yakın zamanda yaptıkları bir analizde, 50 günlük hareketli ortalamaların önemli bir teknik destek seviyesi olduğunu vurguluyor. Altın için bu hareketli ortalama şu anda yaklaşık 3.820 dolar seviyesindeyken, gümüş için 44,60 dolar seviyesinde.

Editörler, uluslararası altın ve gümüş üreticilerinin hisselerinin performansını izleyen Philadelphia Altın ve Gümüş Endeksi'ni ("XAU") önemli bir gösterge olarak tanımlıyor. Endeks, 50 günlük hareketli ortalamasına çoktan ulaşmış durumda. "Endeks, piyasa katılımcılarına kıymetli metallerdeki yükselişin yeniden başlaması için ne kadar ivme olduğunu gösterecek. Genellikle fiyatlar başlangıçta tekrar yükselmelidir."