KPMG prognostiziert für Portugal ein fast doppelt so schnelles Wachstum wie für die Eurozone, obwohl die Wirtschaft durch Handelsspannungen bedroht ist.

Laut einer neuen Studie von KPMG wird die Wirtschaft der Eurozone bis 2025 voraussichtlich um 0,9 Prozent wachsen, Portugals Bruttoinlandsprodukt im gleichen Zeitraum um 1,7 Prozent . Obwohl die Prognosen des Beratungsunternehmens auf eine „leichte“ Erholung in den Euroländern hindeuten, warnen Experten, dass der Ausgang der Handelsverhandlungen mit den USA, insbesondere ein Scheitern, die Entwicklung der europäischen Wirtschaft beeinträchtigen könnte.

„Die große Unsicherheit über den Kurs der US-Handelspolitik schafft eine Vielzahl potenzieller Szenarien für die Entstehung von Handelskonflikten , die für die Volkswirtschaften sowohl Vorteile als auch Nachteile mit sich bringen können“, warnt der von KPMG erstellte European Economic Outlook – Spring 2025 , zu dem ECO direkten Zugang hatte.

Der Bericht prognostiziert für die Jahre 2025 und 2026 eine leichte Erholung der europäischen Wirtschaft, und zwar in einem Umfeld, das von „erheblichen Unterschieden zwischen Ländern und Sektoren“ geprägt sei.

Die große Unsicherheit über den Verlauf der US-Handelspolitik schafft eine Vielzahl möglicher Szenarien für die Entstehung von Handelskonflikten, die für die Volkswirtschaften sowohl Vorteile als auch Nachteile mit sich bringen können.

Den Prognosen von KPMG zufolge wird für die Eurozone ein moderates BIP-Wachstum erwartet, das im Jahr 2025 auf 0,9 % und im Jahr 2026 auf 1,1 % geschätzt wird. Dies „spiegelt ein Szenario verringerter wirtschaftlicher Dynamik wider“, wobei Länder wie Spanien, Polen und Irland von einer starken Binnennachfrage, strategischen Investitionen und widerstandsfähigen Arbeitsmärkten profitieren , während Volkswirtschaften wie Deutschland, Frankreich und Italien mit strukturellen und fiskalischen Zwängen konfrontiert sind, die ihr Wachstumspotenzial begrenzen.

Portugal wird weiterhin positiv hervorstechen, mit einer BIP-Wachstumsprognose von 1,7 % in diesem und 2,3 % im nächsten Jahr.

„Die Entwicklung der europäischen Wirtschaft hängt derzeit von mehreren Faktoren ab, von den Handelsbeziehungen mit den USA und der Reaktion Europas auf die Entwicklung der Zölle auf EU-Waren bis hin zur Entwicklung verschiedener globaler Konflikte. Aus Kontexten wie dem aktuellen können sich zahlreiche Chancen ergeben, darunter die Ausweitung des europäischen Handels auf neue globale Regionen, die Schaffung neuer Investitionsquellen und die Neugestaltung einiger Wertschöpfungs- und Lieferketten“, sagt Miguel Afonso, Clients & Markets Partner bei KPMG Portugal.

Portugal wird weiterhin überdurchschnittlich wachsen

Die Studie unterstreicht, dass das europäische Wirtschaftsumfeld weiterhin durch eine Reihe geopolitischer Unsicherheiten belastet wird , darunter Handelsspannungen mit den USA, eine fragmentierte Industriepolitik und gewisse Volatilität im Energiesektor. Diese Faktoren tragen zum Verlust der Wettbewerbsfähigkeit in einigen Volkswirtschaften bei und wirken sich negativ auf das Geschäftsumfeld aus.

In Bezug auf die Handelspolitik geht KPMG von einem zentralen Szenario aus, das davon ausgeht, dass die Europäische Union ein Handelsabkommen mit den USA erzielt und in der Lage sein wird, die derzeit geltenden Zölle von 10 % aufrechtzuerhalten.

„Das Scheitern der Verhandlungen könnte zu einer möglichen Eskalation der Zollmaßnahmen führen, die zur erneuten Einführung von Gegenzöllen durch die USA führen könnte“, warnt KPMG. Das Beratungsunternehmen geht von einem Negativszenario aus, das die Erhebung eines 25-prozentigen Zolls auf US-Pharmaimporte weltweit beinhaltet , was insbesondere die Wirtschaft der Schweiz und Irlands schädigen würde.

„Dieses Szenario könnte im Jahr 2026 in Irland zu einem Rückgang des BIP um 1,4 Prozent und in der Schweiz, den Niederlanden und Deutschland um 0,5 Prozent führen, verglichen mit unserem Hauptszenario, in dem die Zölle auf dem aktuellen Niveau von 10 Prozent verbleiben“, heißt es weiter.

In einem „düstereren“ Szenario, in dem „die EU mit einem potenziellen Zoll von 50 Prozent seitens der USA konfrontiert ist, sind die Auswirkungen größer, so dass der Rückgang des BIP-Niveaus im Jahr 2026 zwischen 1,8 Prozent in Irland und 0,6 Prozent in Spanien liegen könnte.“