Erwartungen einer Zinssenkung der Fed haben die Rohstoffmärkte beeinflusst

Darüber hinaus gehörten die zollbezogenen Maßnahmen der USA weiterhin zu den Hauptfaktoren, die die Volatilität an den Märkten erhöhten.

Die Sorgen über eine Konjunkturabschwächung, die durch die in der vergangenen Woche unter den Erwartungen liegenden US-Arbeitsmarktdaten außerhalb der Landwirtschaft ausgelöst wurden, haben sich bis in die neue Woche fortgesetzt und die Erwartungen hinsichtlich einer Zinssenkung durch die Fed verstärkt.

Analysten zufolge konzentrieren sich die Anleger auf die US-Inflationsdaten der nächsten Woche, während die Geldmärkte auf eine Senkung des Leitzinses der Fed um 25 Basispunkte bei ihrer Septembersitzung hoffen.

Andererseits kündigte US-Präsident Donald Trump an, dass Zölle auf der Grundlage der Gegenseitigkeit und unterschiedlicher Sätze in Kraft getreten seien.

Die Ernährungs- und Landwirtschaftsorganisation der Vereinten Nationen (FAO) stellte fest, dass die weltweiten Lebensmittelpreise im Juli aufgrund steigender Preise für Fleisch und Pflanzenöl auf ein über zwei Jahre altes Hoch gestiegen sind. Der Lebensmittelpreisindex der FAO stieg auf 130,1, was einem Anstieg von 1,6 Prozent gegenüber dem Vormonat entspricht.

Infolge dieser Entwicklungen schloss die Rendite 10-jähriger US-Anleihen die Woche bei 4,29 Prozent, während der Dollarindex um 1 Prozent auf 98,2 fiel.

Palladium hat an Wert verloren

Edelmetalle, mit Ausnahme von Palladium, verzeichneten in der vergangenen Woche einen Anstieg. Grund dafür war die Nachfrage nach sicheren Anlagen angesichts der weit verbreiteten US-Zölle und der geopolitischen Unsicherheit. Auch die US-Arbeitsmarktdaten, die die Erwartungen einer Zinssenkung der Fed verstärkten, stützten die Edelmetalle.

Der Goldpreis pro Unze wurde durch die Unsicherheit hinsichtlich der US-Goldzölle, die Erwartung einer Zinssenkung durch die Fed und geopolitische Risiken gestützt.

Allerdings erhöhte Citigroup seine Dreimonatsprognose für den Goldpreis von 3.300 auf 3.500 Dollar pro Unze und die erwartete Handelsspanne von 3.100 bis 3.500 Dollar auf 3.300 bis 3.600 Dollar.

„Inflationssorgen im Zusammenhang mit Wachstum und Zöllen in den USA werden voraussichtlich auch in der zweiten Hälfte des Jahres 2025 hoch bleiben. Dies wird zusammen mit dem schwächeren Dollar dazu führen, dass der Goldpreis leicht steigt und neue Rekordhöhen erreicht“, sagte die Bank.

Der Silberpreis pro Unze blieb weiterhin stark und verlief parallel zum Goldpreis. Eine starke Investitionsnachfrage, anhaltende industrielle Nutzung, ein schwächerer Dollarindex und die Erwartung einer Zinssenkung der Fed unterstützten die positive Preisentwicklung.

HSBC erhöhte unterdessen aufgrund hoher Goldpreise und geopolitischer Unsicherheiten seine Prognose für den durchschnittlichen Silberpreis im Jahr 2025 von 30,28 Dollar auf 35,14 Dollar pro Unze. Die Bank wies darauf hin, dass die Rekordhöhen des Goldpreises auch den Silberpreis nach oben treiben und dass die Rallye grundsätzlich an den Goldpreis gebunden sei.

Rund 40 Prozent der weltweiten Palladiumproduktion stammen aus Russland. Die Konzentration des Angebots aus diesem Land sowie die Erwartung, dass sich die Gespräche zwischen den USA und Russland positiv auf die Zölle auswirken könnten, führten letzte Woche zu einem Preisdruck.

Aufgrund dieser Entwicklungen stiegen die Preise für Edelmetalle auf Unzenbasis um 1 Prozent für Gold, 3,5 Prozent für Silber und 1,3 Prozent für Platin, während Palladium 6,9 Prozent seines Wertes verlor.

Basismetalle blieben positiv

Obwohl die Basismetalle aufgrund der Auswirkungen der US-Handelsmaßnahmen weiterhin schwankenden Kursen folgten, beendeten sie die Woche mit einem positiven Ergebnis.

Die Kupfer-Futures-Preise fielen Ende Juli plötzlich um mehr als 20 %, nachdem Präsident Trump geringere Zölle angekündigt hatte, die jedoch nicht für raffiniertes Kupfer galten. Letzte Woche versuchten die Preise, ihre Verluste wieder auszugleichen.

Andererseits fiel Chinas Erzeugerpreisindex (PPI) laut den am Samstag, dem 9. August, nach Börsenschluss veröffentlichten Daten im Juli im Jahresvergleich um 3,6 Prozent, während der Verbraucherpreisindex (CPI) bei 0 Prozent verharrte und der Kern-CPI ein 17-Monats-Hoch erreichte.

Analysten sagten, dass die schwache Binnennachfrage und die Unsicherheit im Handel die Preise belasteten und dass die Dynamik schwach bleiben würde, wenn es nicht zu einer nachhaltigen Erholung käme, und dass die gezielte Unterstützung durch die chinesische Regierung zunehmen könnte.

Infolge dieser Entwicklungen stiegen die OTC-Preise für unedle Metalle diese Woche pro Pfund um 1 Prozent für Kupfer, um 3,6 Prozent für Zink, um 1,6 Prozent für Aluminium und Blei und um 0,6 Prozent für Nickel.

Erwartungen an einen Waffenstillstand zwischen Russland und der Ukraine hinsichtlich der Ölpreise

Die Preise für Rohöl der Sorte Brent fielen letzte Woche aufgrund von Berichten, wonach die USA und Russland ein mögliches Waffenstillstandsabkommen bezüglich der Ukraine anstreben, und aufgrund der Entscheidung der OPEC+-Gruppe, die aus der Organisation erdölexportierender Länder (OPEC) und einigen nicht der OPEC angehörenden Förderländern besteht, ihre Produktion zu erhöhen.

Der Rohölpreis der Sorte Brent schloss die Woche mit einem Minus von fast 5 Prozent ab, dem schlechtesten Wochenergebnis seit Ende Juni.

Der Preisverfall bei Brent-Rohöl war auf die Erwartung einer möglichen Einigung zwischen den USA und Russland im Ukraine-Krieg und einer möglichen Lockerung der Sanktionen gegen russisches Öl zurückzuführen. Die Entscheidung der OPEC+, die Produktion im September um 547.000 Barrel pro Tag zu erhöhen und freiwillige Kürzungen vorzeitig zu beenden, schürte die Sorge vor einem Überangebot zusätzlich.

Die Aussagen von US-Präsident Trump zu Sanktionen und Zöllen, die Indien und China zu einer Reduzierung ihrer Käufe von russischem Öl zwingen könnten, sorgten für Unsicherheit hinsichtlich der Nachfrageaussichten. Auch die Erwartungen auf Kontakte zwischen den USA und Russland gegen Ende der Woche beeinflussten die Preise.

Infolge dieser Entwicklungen sank der Barrelpreis für Rohöl der Sorte Brent um 5 Prozent, während der Preis für Erdgas, das an der New York Mercantile Exchange in British Thermal Units (MMBtu) gehandelt wird, ebenfalls 3 Prozent seines Wertes verlor.

Preise für Agrarrohstoffe bleiben gemischt

Die Preise für Agrarrohstoffe wurden in der vergangenen Woche von der globalen Versorgung und der Entwicklung der US-Exporte beeinflusst.

Während die Erwartungen einer Rekordweizenernte in Russland die Weltmarktpreise unter Druck setzten, stützten starke wöchentliche Exportverkäufe in den USA die Preisentwicklung. Erhöhte Produktionsprognosen in der EU verbesserten zudem die Angebotsaussichten.

Die Maispreise wurden durch die Erwartungen auf Rekorderträge in den USA und eine fortschreitende Ernte in Lateinamerika getrieben. Das starke Angebot war auf hohe wöchentliche Verkäufe in den USA für die neue Saison und einen Rückgang der Ethanolvorräte zurückzuführen. Verzögerungen bei Ernte und Logistik in Brasilien veranlassten einige Käufer kurzfristig auch dazu, auf US-Mais zu setzen.

Beim Reis haben extreme Hitze und eine Zunahme von Schädlingen in Japan die Ertrags- und Qualitätsrisiken erhöht, während der potenzielle Bedarf an zusätzlichen Importen die Wachstumserwartungen auf den asiatischen Märkten ansteigen ließ.

Aufgrund dieser Entwicklungen stiegen die Preise pro Scheffel an der Chicago Mercantile Exchange diese Woche für Reis um 3,8 Prozent, während Sojabohnen um 0,3 Prozent, Weizen um 0,2 Prozent und Mais um 1,2 Prozent fielen.

An der Intercontinental Exchange, einer Rohstoffbörse in den USA, stiegen die Preise pro Pfund Kaffee um 6,3 Prozent, für Zucker um 0,6 Prozent und für Baumwolle um 0,4 Prozent. Der Preis pro Tonne Kakao stieg in der Woche um 7,1 Prozent.