Las acciones de IAG, propietario de British Airways, se han disparado un 130% en el último año: ¿merece la pena comprarlas ahora?

International Airlines Group ha tenido un gran éxito en lo que va de 2025, con acciones e ingresos aumentando juntos.

Desde principios de año, las acciones del propietario de British Airways han ganado más del 25 por ciento, habiéndose recuperado rápidamente de una crisis relacionada con los aranceles de Trump.

En los últimos 12 meses, las acciones han subido casi un 130 por ciento, y en los últimos cinco meses han aumentado un 200 por ciento.

Sin embargo, si miramos más atrás, el precio de las acciones de la empresa se parece a la familiar ondulación de los Alpes vista desde 30.000 pies de altura.

Siendo ese el caso, la caída de altitud observada al comienzo de la pandemia es algo así como un precipicio absoluto.

Las acciones aún no se han recuperado del todo a los máximos que tenían inmediatamente antes de que los viajes mundiales se suspendieran casi de la noche a la mañana, y hay rumores tentativos de posibles turbulencias por delante.

Pero el rendimiento es positivo y los analistas dicen que las acciones de IAG siguen infravaloradas por los inversores.

La semana pasada, la empresa registró ganancias de dos dígitos en el primer semestre del año, ya que aumentó la capacidad en los vuelos a Estados Unidos a pesar de la amenaza de aranceles.

IAG -formada en enero de 2011 tras un acuerdo de fusión entre BA e Iberia, las aerolíneas de bandera del Reino Unido y España respectivamente- informó que sus ingresos aumentaron hasta 15.900 millones de euros en el primer semestre del año, frente a los 14.700 millones de euros del año anterior.

Mientras tanto, el beneficio antes de impuestos ascendió a 1.700 millones de euros, desde los 1.000 millones de euros del año anterior. En sus resultados del primer trimestre, IAG registró un beneficio antes de impuestos de 239 millones de euros, frente a las pérdidas de 87 millones de euros del primer trimestre de 2024.

Luis Gallego, consejero delegado de IAG, afirmó: «Nuestro sólido desempeño en el primer semestre de 2025 refleja la resiliencia de la demanda de viajes y el éxito de nuestra transformación continua, respaldada por las fortalezas fundamentales de nuestro grupo».

Durante todo el año 2024, la empresa registró unos ingresos de 32.100 millones de euros, lo que supone un saludable aumento del 9% respecto a los 29.500 millones de euros del año anterior.

Se espera que esta cifra aumente a 33.600 millones de euros para el año en curso y a 34.800 millones de euros el año siguiente.

El beneficio antes de impuestos también aumentó un 16,6 por ciento, hasta los 3.600 millones de euros, en comparación con los 3.100 millones de euros de 2023.

Loredana Muharremi, analista de acciones de Morningstar, dijo: 'La expansión del margen de IAG fue impulsada por una combinación de mayor poder de fijación de precios y eficiencia de costos.

'El entorno de precios se mantuvo favorable, especialmente en las cabinas premium, mientras que las eficiencias de costos estructurales (modernización de la flota, controles de costos impulsados por inteligencia artificial y mejoras operativas) ayudaron a mantener márgenes altos.'

Los buenos momentos que ha vivido IAG en los últimos años no siempre han sido así.

Como era de esperar, el inicio de los confinamientos globales hizo que IAG sufriera enormemente y sus acciones cayeron rápidamente.

Desde entonces, IAG ha recorrido un largo camino en su recuperación.

Dan Coatsworth, analista de inversiones de IAG, afirmó: «Casi han recuperado todo el terreno perdido. Si bien muchas acciones cotizan ahora significativamente por encima de los niveles pre-COVID, la recuperación de IAG es mejor de lo que parece».

Añadió: «El número de acciones en circulación ha aumentado en dos tercios desde la pandemia, ya que IAG tuvo que acudir a los inversores con la capitalización en mano durante la pandemia para evitar problemas financieros. Esto significa que cualquier beneficio ahora debe repartirse entre un conjunto mucho mayor de acciones».

"Si miras las ganancias principales en lugar del precio de las acciones, verás que el negocio ha logrado grandes avances".

Lale Akoner, analista de mercado global de Etoro, dijo: 'La fuerte recuperación refleja ganancias resilientes, una fuerte demanda transatlántica y latinoamericana y un balance más limpio.

'Una caída temporal a principios de este año impulsada por preocupaciones geopolíticas y la volatilidad del precio del petróleo, resultó efímera ya que los inversores se volvieron a centrar en los fundamentos sólidos y la fuerte generación de efectivo.

'El rendimiento operativo continúa sorprendiendo positivamente, particularmente en el segmento de viajes premium'.

Sin embargo, aunque la empresa ha experimentado una tendencia al alza recientemente, este tipo de volatilidad puede causar estragos en las acciones de las aerolíneas.

Akonder añadió: "Las perspectivas siguen siendo positivas, pero no están libres de riesgos".

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Las fluctuaciones del precio del petróleo suponen un importante obstáculo para las aerolíneas, siendo el combustible el principal gasto operativo del sector.

Las grandes oscilaciones de precios pueden afectar la rentabilidad y dificultar que las aerolíneas fijen precios efectivos para los boletos.

La empresa dijo que espera gastar 7.100 millones de euros en combustible a lo largo de todo el año 2025.

IAG cubre el riesgo del precio del combustible utilizando instrumentos derivados, que le permiten reducir el impacto negativo de cualquier aumento repentino del precio del combustible.

Aarin Chiekrie, analista de acciones de Hargreaves Lansdown, dijo a This is Money: "Es probable que los precios del combustible sigan siendo el mayor riesgo.

'Esta cuestión parece estar bien cubierta en el corto plazo, pero los shocks externos podrían hacer subir nuevamente los precios del combustible, lo que probablemente pesaría sobre la rentabilidad'.

Mientras tanto, los viajes de ocio en Estados Unidos se han debilitado debido a los aranceles y la capacidad en Oriente Medio se ha visto afectada como resultado de las tensiones geopolíticas.

Chris Beauchamp, analista jefe de mercado de IG, dijo la semana pasada: "Los 'aranceles' fueron mencionados tres veces en su actualización, pero con los nuevos gravámenes anunciados durante la noche es probable que afecten el rendimiento en los próximos meses".

Coatsworth dijo: 'El apetito por viajar dentro y fuera de los EE. UU. se ha debilitado debido a las tensiones políticas y la incertidumbre arancelaria, lo que presenta vientos en contra a corto plazo para British Airways.

'Los aviones son caros y las ganancias pueden evaporarse si las cabinas están medio llenas.'

Agregó: "Los consumidores no hacen reservas hasta el último minuto, lo que aumenta el riesgo de que las aerolíneas compitan por el precio para asegurarse de tener asientos disponibles".

El consenso es que IAG es uno de los actores más fuertes del sector.

Chiekrie afirmó: «La demanda se ha mantenido bien en todo el sector y las perspectivas para los viajes aéreos son positivas. Sin embargo, es una industria en la que es difícil obtener beneficios, por lo que la selección de acciones es especialmente importante».

"Vemos a IAG como un nombre destacado en el sector gracias a su sólida posición en el mercado, sus perspectivas de crecimiento y su baja valoración".

Añadió: «Los inversores parecen estar pasando por alto a IAG, dado que el sector aéreo ha sido históricamente un lugar difícil para obtener beneficios. Pero IAG está muy por encima de la mayoría de las demás aerolíneas de red».

Los analistas, en gran medida, consideran a IAG como una compra fuerte: ocho de las 23 calificaciones de corredores analizadas por Stockpedia recomiendan la acción, mientras que otras cinco calificaron a IAG como una compra.

Beauchamp afirmó: «IAG es otro de esos casos de este año de empresas del FTSE 100 con un perfil estable que han experimentado un fuerte repunte en el precio de sus acciones, con un aumento del 130 % en el último año. Y, como tantas otras recientemente, las cifras parecen suficientemente buenas como para justificar el aumento».

Sin embargo, añadió: "un vistazo al gráfico muestra que, una vez que las acciones superan los 400p, la situación se vuelve mucho más difícil".

Con las acciones a punto de alcanzar los 380 peniques, IAG está cerca de alcanzar este hito. Queda por ver si puede mantener un precio por acción superior a los 400 peniques.

Aún así, esta valoración todavía parece barata, sostiene Chiekrie.

Dijo: 'El desempeño de British Airways es impresionante y el grupo tiene exposición a la floreciente ruta Madrid-América Latina a través de su segunda aerolínea más grande, Iberia.

'Un balance sólido y generosos retornos en efectivo para los accionistas hacen que la valoración actual parezca demasiado barata, en comparación con el promedio de largo plazo y sus pares.'

Akoner, de Etoro, coincide con esta opinión. Afirma: «Creemos que los inversores no están valorando plenamente el potencial de beneficios derivado de la expansión de márgenes y la modernización de la flota».

La industria está entrando en una fase más estable, menos centrada en la recuperación. Los operadores con redes sólidas y flexibilidad financiera son los más indicados para beneficiarse.

Si bien el crecimiento general puede ser más lento, el modelo de negocio está más enfocado y es más eficiente en términos de capital que antes de la COVID-19. El control de costos es más estricto, la deuda se ha reducido y la exposición a rutas premium está dando sus frutos.

Agregó: “El descuento respecto a los niveles previos a la pandemia deja espacio para una nueva calificación si la ejecución se mantiene y la demanda de viajes se mantiene estable”.