Los precios al productor estadounidense se mantienen sin cambios y la inflación mayorista permanece bajo control

La inflación mayorista en Estados Unidos se enfrió el mes pasado, a pesar de las preocupaciones de que los aranceles del presidente Donald Trump harían subir los precios.

WASHINGTON -- La inflación mayorista en Estados Unidos se enfrió el mes pasado, a pesar de las preocupaciones de que los aranceles del presidente Donald Trump harían subir los precios de los bienes antes de que lleguen a los consumidores.

El Departamento de Trabajo informó el miércoles que su índice de precios al productor (IPP) se mantuvo sin cambios el mes pasado respecto a mayo, tras haber aumentado un 0,3% el mes anterior. Los precios al por mayor de junio subieron un 2,3% interanual, el menor aumento interanual desde septiembre. Ambos indicadores resultaron inferiores a las expectativas de los economistas.

Excluyendo los precios volátiles de los alimentos y la energía, los llamados precios básicos al productor también se mantuvieron sin cambios respecto de mayo y aumentaron un 2,6% respecto de junio de 2024.

El informe sobre la inflación mayorista llegó un día después de que el Departamento de Trabajo informara que los precios al consumidor aumentaron un 2,7% el mes pasado desde junio de 2024, el mayor aumento interanual desde febrero, ya que los amplios aranceles de Trump aumentaron el costo de todo, desde alimentos hasta electrodomésticos.

Sin embargo, los precios al consumidor y a los productores no siempre se mueven al mismo ritmo.

Bradley Saunders, economista para Norteamérica de Capital Economics, observó indicios del impacto de los aranceles de Trump en un aumento del 0,3 % en los precios mayoristas de los bienes básicos. Los precios de los muebles subieron un 1 % con respecto a mayo y los de los electrodomésticos un 0,8 %, señaló. Ambos tipos de bienes son objeto de una gran importación.

Pero los precios de producción en las acerías cayeron un 5,5% a pesar del elevado impuesto del 50% que Trump impuso al acero importado.

Algunas empresas compraron productos antes de que Trump implementara sus aranceles y han dependido de esos inventarios para mantener los precios a raya. Sin embargo, Saunders advirtió que estos inventarios se están agotando y que Trump planea imponer aranceles severos (como gravámenes del 25 % a las importaciones japonesas y surcoreanas) a partir del 1 de agosto.

"Todavía no estamos fuera de peligro", escribió Saunders en un comentario.

El informe de precios al productor mostró que los márgenes de ganancia de los concesionarios de automóviles cayeron un 5,4%, lo que sugiere que los concesionarios estaban asumiendo el costo del arancel del 25% impuesto por Trump sobre algunos autos y autopartes importadas. Esto podría explicar por qué los precios de los vehículos nuevos cayeron el mes pasado según el informe de precios al consumidor del martes.

"Dudamos que los minoristas de automóviles sigan absorbiendo los aranceles indefinidamente", escribió Samuel Tombs, economista jefe para Estados Unidos en Pantheon Macroeconomics, "pero tienen margen para caer bastante más después de que aumentaron durante el pico de ventas cuando la gente buscó adelantarse a los aranceles sobre los vehículos importados".

Los precios al por mayor pueden ofrecer un anticipo de la posible evolución de la inflación al consumidor. Los economistas también siguen de cerca el informe, ya que algunos de sus componentes, en particular las medidas de salud y servicios financieros, se incorporan al indicador de inflación preferido por la Reserva Federal: el índice de gastos de consumo personal (PCE).

La inflación comenzó a dispararse por primera vez en décadas en 2021, a medida que la economía se recuperaba con una fuerza inesperada tras los confinamientos por la COVID-19. Esto impulsó a la Fed a subir su tipo de interés de referencia 11 veces entre 2022 y 2023. El aumento de los costes de financiación contribuyó a reducir la inflación desde los máximos alcanzados en 2022, y el año pasado la Fed se sintió lo suficientemente cómoda con el progreso como para recortar los tipos en tres ocasiones.

Pero este año se ha vuelto cauteloso a la espera de ver el impacto inflacionario de las políticas comerciales de Trump. Trump ha intensificado agresivamente la presión sobre la Reserva Federal para que recorte las tasas, lo que se ha visto como una amenaza a la independencia del banco central.