Trump heeft de Amerikaanse economie vernietigd
BERKELEY – Nog geen zes maanden na het begin van zijn tweede ambtstermijn hebben president Donald Trump en zijn team de Amerikaanse en wereldwijde economie aanzienlijke schade toegebracht. Van de inzet van vaak gewelddadige, met capuchons uitgeruste agenten van de Immigration and Customs Enforcement (ICE) tegen immigranten – zowel legale als illegale immigranten, van wie velen in belangrijke sectoren werken – tot het opleggen of dreigen met hoge tarieven en het willekeurig ontslaan van overheidsfunctionarissen, heeft de regering diepe onzekerheid en onvoorspelbaarheid gecreëerd, wat het vertrouwen van bedrijven en consumenten ondermijnt.
Het is belangrijk om te onthouden dat Trump een solide economie erfde met een robuuste bbp- en banengroei, en een dalende inflatie. In haar prognose voor eind 2024 voorzag de Amerikaanse Federal Reserve een aanhoudende groei van 2,1% en een inflatie die in 2025 zou dalen tot 2,5%. Drie maanden later werden deze prognoses verlaagd naar 1,7% groei en 2,7% inflatie. De meeste analisten, van de Conference Board tot het Internationaal Monetair Fonds, zijn het erover eens dat de Amerikaanse economie aanzienlijk zal vertragen, met een groei tussen 1,4% en 2%, en een wereldwijde groei die daalt van 3,3% in 2024 naar 2,3% in 2025.
Hoewel Trumps dagelijkse politieke uitspraken (vaak via sociale media) en zijn juridisch twijfelachtige presidentiële decreten evident zijn, is een minder zichtbaar maar nog belangrijker feit de schade die het wereldwijde vertrouwen in de Verenigde Staten heeft opgelopen, zoals blijkt uit de daling van de dollar met 10% ten opzichte van de euro en de Zwitserse frank. Hoewel de Amerikaanse aandelenmarkten zich hebben hersteld na de opschorting van de zwaarste tarieven op "Bevrijdingsdag" die in april werden aangekondigd, blijft de dollar zwak en blijven de rentes op staatsobligaties hoog.
Erger nog, als de One Big Beautiful Bill Act (OBBBA) van Trump en zijn mede-Republikeinen door het Congres komt – wat waarschijnlijk lijkt – zal de staatsschuld van de federale overheid tegen 2034 met minstens 3 biljoen dollar zijn gestegen. Obligatiewaakhonden zijn nu al woedend over dit vooruitzicht, zoals blijkt uit de stijgende rentetarieven op federale staatsschulden met een looptijd van tien en dertig jaar.
In een tijd waarin de meeste kiezers de economie als hun grootste zorg beschouwen, zullen Trumps bruut overtuigende deportaties en intimidatie van immigranten extra economische kosten met zich meebrengen. Het toerisme in de Verenigde Staten is al in verval, met een daling van bijna 40% in het aantal Canadese bezoekers ten opzichte van een jaar eerder. Immigranten vormen ongeveer een derde van de beroepsbevolking in de vrijetijds- en horecasector en bijna 75% van de beroepsbevolking in de landbouw, van wie de meesten ongedocumenteerd zijn. Vanwege zorgen in het bedrijfsleven over een tekort aan arbeidskrachten kondigde Trump onlangs een versoepeling van de immigratiebeperkingen in deze sectoren aan, maar hij kwam daar snel op terug vanwege tegenstand van zijn team.
Maar de toekomst staat voor de deur. De draconische aanpak van immigratie door de regering zal de groei van de beroepsbevolking en daarmee de economie beperken; het zal de beschikbaarheid van geschoolde arbeidskrachten verminderen, innovatie ondermijnen, de kosten verhogen en de winstgevendheid van bedrijven in alle getroffen sectoren aantasten.
Op macro-economisch niveau is de potentiële groei van de economie op lange termijn afhankelijk van aanbod en arbeidsproductiviteit, die beide afhankelijk zijn van positieve netto-immigratie. Door de potentiële groei te ondermijnen door middel van immigratiebeperkingen, heeft de regering ervoor gezorgd dat de toch al hoge schuldquote die inherent is aan de OBBBA, nog sneller zal stijgen tot onhoudbare niveaus.
Bovendien zullen enorme bezuinigingen op de federale steun voor fundamentele wetenschap de groei van de totale factorproductiviteit in de economie vertragen. De Verenigde Staten zijn al lange tijd wereldleider op het gebied van innovatie, grotendeels dankzij de overheidsinvesteringen in onderzoek en ontwikkeling. De rendementen op deze investeringen zijn enorm geweest, variërend van 30% tot 100% of meer. Volgens een onderzoek van de Federal Reserve Bank of Dallas is door de overheid gefinancierd onderzoek en ontwikkeling goed voor ongeveer een kwart van de totale productiviteitsgroei van bedrijven sinds de Tweede Wereldoorlog.
De overheid heeft al duizenden wetenschappers ontslagen, miljoenen dollars aan openstaande wetenschappelijke subsidies geannuleerd en de financiering van grote universiteiten opgeschort. Maar nu zal de OBBBA een zware klap toebrengen aan de onderzoeksinfrastructuur die de Amerikaanse technologische voorsprong heeft ondersteund, met een vermindering van 44% tot 55% van de subsidies van de National Science Foundation, de National Institutes of Health, de Environmental Protection Agency en de Centers for Disease Control and Prevention.
Deze bezuinigingen zullen drastische negatieve gevolgen hebben voor onderzoeksuniversiteiten, die afhankelijk zijn van federale steun om docenten aan te nemen, promovendi op te leiden en de overheadkosten van laboratoria en projecten te dekken. Terwijl AI en quantumcomputing innovaties beloven te stimuleren met ingrijpende economische en nationale veiligheidsgevolgen, en terwijl de opwarming van de aarde de planeet onbewoonbaar dreigt te maken, ondermijnt de overheid de basis van baanbrekend Amerikaans onderzoek.
Tot voor kort waren de Verenigde Staten de favoriete bestemming voor in het buitenland geboren academici, van wie velen als student arriveerden en vervolgens bleven om de volgende generatie onderzoekers op te leiden of bedrijven op te richten. De bijdragen van deze immigranten aan de Amerikaanse (en wereldwijde) productiviteit zijn enorm; een recente studie schat dat ze verantwoordelijk zijn voor ongeveer 36% van de Amerikaanse innovatie. Nu de regering-Trump echter alle immigranten als "indringers" afschildert en buitenlandse wetenschappers en studenten ontmoedigt om te komen, hen onderwerpt aan strengere visumvereisten, inclusief het controleren van hun berichten op sociale media, staat de toekomst van de Amerikaanse innovatie en economische groei op het spel.
De zelfvernietiging van de afgelopen zes maanden is ongekend. Trumps agenda voor zijn tweede termijn, gedetailleerd beschreven in het 2025 Project van de Heritage Foundation, veroorzaakt niet alleen aanzienlijke schade op de korte termijn aan de Amerikaanse economie, maar bedreigt ook fundamenteel de positie en het concurrentievermogen van Amerika in de wereld. Door afwijkende meningen te onderdrukken en het Amerikaanse leger in het land in te zetten, volgt Trump het handboek van de autocraat. Hij moet gestopt worden voordat de schade onherstelbaar wordt.
Het goede nieuws is dat het Amerikaanse publiek zich bewust lijkt te zijn van het gevaar. Trump verkeert in een zeer precaire positie in de nationale peilingen, zowel qua algehele prestaties als op elk belangrijk thema, behalve immigratie, waar de resultaten wisselend zijn. Het slechte nieuws is dat de OBBBA waarschijnlijk zal worden aangenomen, ondanks de tegenstand van de overgrote meerderheid van de Amerikanen.
Deze afschuwelijke wetgeving zal het inkomen van de allerarmsten naar de allerrijksten verschuiven, 17 miljoen mensen zonder ziektekostenverzekering achterlaten, 3,2 miljoen volwassenen en een miljoen kinderen zonder voedselhulp, en de federale schuld met biljoenen dollars doen toenemen. De risicopremies en rentetarieven op Amerikaanse staatsobligaties zullen aanzienlijk stijgen, evenals de rentetarieven voor Amerikaanse bedrijven en consumenten. Een bloeiende economie die door Trump is ontspoord, zal aanzienlijk verslechteren.
De auteur
Laura Tyson, voormalig voorzitter van de Raad van Economische Adviseurs van de president tijdens de regering-Clinton, is hoogleraar aan de Haas School of Business aan de Universiteit van Californië, Berkeley, en lid van de Raad van Advies van de Angeleno Group.
De auteur
Lenny Mendonca, senior partner emeritus bij McKinsey & Company, was hoofdeconoom en bedrijfsadviseur van de gouverneur van Californië, Gavin Newsom, en voorzitter van de California High-Speed Rail Authority.
Auteursrecht: Project Syndicate, 1995 - 2025
Eleconomista
