Złoto z nowym rekordem. To wina ceł na Szwajcarię?

Notowania najpłynniejszej serii kontraktów terminowych na złoto na nowojorskiej giełdzie osiągnęły nowe historyczne maksimum. Na rynku spekuluje się, że jest to skutek amerykańskich ceł na import ze Szwajcarii.

W piątek w nocy kurs wygasających w grudniu kontraktów na złoto sięgnął 3534,10 USD za uncję trojańską. Był to jednak jednorazowy skok i o poranku notowania tego instrumentu spadły poniżej 3500 USD/oz. Nie zmienia to faktu, że właśnie odnotowaliśmy nowy rekord wszech czasów na rynku złota.

Jednakże nie na wszystkich portalach finansowych zobaczą Państwo ceny rzędu 3500 USD/oz. A to dlatego, że tak wysoko były notowane kontrakty zapadające w grudniu oraz w 2026 roku. A wiele popularnych mediów jako „cenę złota” podaje kurs najbliższego kontraktu. Nawet jeśli obrót na nim jest znikomy. I akurat dzisiaj różnica (czyli contango) pomiędzy kontraktem zapadającym w sierpniu (o 9:49 czasu polskiego notowanym po 3434,60 USD/oz.) a najpłynniejszym kontraktem grudniowym (3491,70 USD/oz.) była szczególnie okazała i wynosiła 57,1 dolarów na uncji.

Wydaje się, że główną przyczyną tego, że złoto z dostawą w grudniu stało się znacznie droższe od złota z dostawą w sierpniu, są amerykańskie cła na towary importowane ze Szwajcarii. „Financial Times” donosi, że nowe, 39-procentowe, taryfy celne prezydenta Trumpa będą obejmować także stuuncjowe sztabki złota sprowadzane ze Szwajcarii.

Wcześniej rynek był przekonany, że złoty bulion będzie wyłączony z nowych ceł importowych. Byłyby to logiczne, gdyż złoto inwestycyjne jest wartością dewizową i jako takie nie jest traktowane jako towar, lecz jako waluta. Nakładanie nań cła przypominałoby próbę oclenia banknotów przewożonych w portfelu. A wygląda na to, że tak właśnie może się stać.

- Złoto przemieszcza się w tą i z powrotem pomiędzy bankami centralnymi i skarbcami po całym świecie. Nigdy nie pomyśleliśmy, że może zostać objęte cłami – powiedział Robert Gottlieb, były handlarz metalami szlachetnymi w banku JP Morga Chase, cytowany przez gazetę „The Straits Times”.

I tu dochodzimy do drugiej kwestii. O ile nowojorski Comex jest głównym miejscem obrotu „złotem papierowym” (tj. kontraktami i opcjami na złoto), to Szwajcaria jest głównym miejscem obrotu złotem fizycznym. To w tym alpejskim kraju znajdują się największe mennice, które wytwarzają złote sztabki i monety. Może się jednak okazać, że to samo złoto w Nowym Jorku będzie już obłożone 39-procentowym cłem importowym, co oczywiście wpłynie na jego notowania na nowojorskiej giełdzie.

Złoto nie jest pierwszą ofiarą celnych wojen prezydenta Donalda Trumpa. Miesiąc temu podobny wypadek przydarzył się miedzi. Zapowiedzi wprowadzenia 50-procentowego cła na import czerwonego metalu do USA sprawiły, że notowania miedzi na nowojorskim Comeksie skoczyły w górę, podczas gdy w Londynie (LME) pozostały stabilne. Trzy tygodnie później prezydent Trump wycofał się z tej absurdalnej propozycji. W efekcie kurs miedzi w Nowym Jorku spadł o blisko 18%. Podobne rzeczy w najbliższych dniach i tygodniach mogą dziać się także na rynku złota i ogólnie na innych rynkach towarowych.

Źródło: