RBI wstrzyma codzienne aukcje repo o zmiennej stopie procentowej na nadwyżkę płynności

Mumbai: Reserve Bank of India poinformował w poniedziałek, że zaprzestanie codziennych aukcji repo o zmiennej stopie procentowej ( VRR ) – okna, które pozwala bankom na codzienne pożyczanie od banku centralnego – od 11 czerwca, biorąc pod uwagę nadwyżkę płynności w systemie bankowym. RBI wprowadził codzienne aukcje VRR 16 stycznia, aby wesprzeć banki w obliczu deficytu płynności zaobserwowanego wówczas w systemie. System miał średnią dzienną nadwyżkę płynności w wysokości 2,75 lakh crore rupii w czerwcu, co spowodowało, że płynność systemu przekroczyła 1% netto popytu i zobowiązań terminowych (NDTL). Płynność jest w nadmiarze od końca marca. „Biorąc pod uwagę nadwyżkę – powyżej 1% NDTL – nie ma potrzeby dodatkowego wstrzykiwania płynności” – powiedział Sakshi Gupta, główny ekonomista w HDFC Bank . Ponadto rentowność papierów referencyjnych wzrosła o sześć punktów bazowych do 6,35% po zmianie stanowiska polityki pieniężnej na „neutralne” w zeszłym tygodniu, co sygnalizuje powolny cykl w przyszłości. „Codzienne aukcje były przeprowadzane w celu ustabilizowania płynności. Więc teraz, gdy to się stało, oni (RBI) wycofali codzienne aukcje” – powiedział Madan Sabnavis, główny ekonomista w Bank of Baroda . „To również jest zgodne z faktem, że nie ogłasza się żadnych nowych OMO (operacji otwartego rynku przeprowadzanych przez bank centralny w celu zarządzania płynnością). Teraz każdy, kto musi pożyczyć, trafi na rynek call, który RBI chce pogłębić” – dodał. W kwietniu gubernator RBI Sanjay Malhotra powiedział, że bank centralny będzie dążył do przedziału w pobliżu 1% NDTL jako celu nadwyżki płynności w systemie. Nastroje na rynku obligacji stały się jednak lekko negatywne po drastycznej obniżce stóp procentowych w piątek i zmianie stanowiska na „neutralne”. Możliwe wyzwalacze stop loss dla instytucji mogły zwiększyć presję na rentowność, która w poniedziałek zamknęła się na poziomie 6,35%, w porównaniu z poprzednim zamknięciem na poziomie 6,29%, zgodnie z danymi CCIL . Stop loss to zautomatyzowana instrukcja handlowa dotycząca kupna lub sprzedaży papieru wartościowego, gdy jego cena osiągnie z góry określoną „cenę stop”. „Obligacje są przedmiotem obrotu z negatywnym nastawieniem, teraz gdy stopa końcowa jest w zasięgu wzroku. Rynki i analitycy sądzili, że zobaczymy obniżki do połowy roku obrotowego 2026, ale po tej polityce ten pogląd się zmienił”, powiedział trader obligacji z głównego dealera. „Myślę również, że dla niektórych mogły zostać uruchomione stop loss, co przyczyniło się do sprzedaży obligacji”.