Chaos im Kryptoasset-Geschäft

Die MiCA-Verordnung (Verordnung (EU) 2023/114 des Europäischen Parlaments und des Rates vom 31. Mai 2023) trat am 30. Dezember 2024 in der Europäischen Union vollständig in Kraft, nachdem sie in den vorangegangenen sechs Monaten teilweise umgesetzt worden war. Gemäß dieser Verordnung ist für die Erbringung von Dienstleistungen im Zusammenhang mit virtuellen Vermögenswerten nach neuen Regeln nun die Genehmigung der vom Mitgliedstaat benannten Aufsichtsbehörde erforderlich. In Portugal gibt es jedoch noch keine benannte Behörde. Vor der MiCA war die Bank von Portugal (BdP) zuständig. Jetzt ist dies ein Niemandsland, was die Risiken von Investitionen in diese Art von digitalen Unternehmen weiter erhöht. Schlimmer noch: „Dieser Mangel an Regulierung stellt eine langfristige Katastrophe für die portugiesische Wirtschaft dar“, sagt Paulo Cardoso do Amaral, Professor an der Católica-Lissabon.

Vor Inkrafttreten des MiCA erhielten zehn Unternehmen vom BdP die Genehmigung, mit virtuellen Vermögenswerten zu handeln. Aufgrund des entstandenen Rechtsvakuums wurden keine weiteren Genehmigungen erteilt. Die zehn Unternehmen können ihre Geschäftstätigkeit fortsetzen, der BdP hat jedoch seine Aufsichtsbefugnis verloren, mit Ausnahme in Bezug auf Angelegenheiten im Zusammenhang mit Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung.

Wie der BdP gegenüber Nascer do SOL erklärte, „wurde die nationale Gesetzgebung zur Umsetzung der MiCA-Verordnung bisher noch nicht veröffentlicht, sodass die zuständige(n) Behörde(n) für die Zulassung und Beaufsichtigung von Krypto-Dienstleistern noch nicht bestimmt werden muss/müssen.“ Weiter wird klargestellt: „Da der BdP nicht als zuständige Behörde für die Zulassung von Krypto-Dienstleistern gemäß der MiCA-Verordnung benannt wurde, ist diese Behörde derzeit nicht befugt, Anträge auf Zulassung zur Erbringung von Krypto-Diensten gemäß Artikel 59 ff. der MiCA-Verordnung entgegenzunehmen oder zu prüfen.“

Laut der portugiesischen Wertpapiermarktkommission (CMVM) müssen Anbieter von Krypto-Assets, die Krypto-Assets von Kunden halten oder auf solche Krypto-Assets zugreifen, die im Namen ihrer Kunden gehaltenen Krypto-Assets von ihren eigenen Beständen trennen und über geeignete Mechanismen verfügen, um die Eigentumsrechte der Kunden zu schützen, insbesondere im Falle einer Insolvenz des Anbieters. Darüber hinaus, so die Aufsichtsbehörde, müssen Anbieter von Krypto-Assets wirksame und transparente Verfahren für die zügige, faire und einheitliche Bearbeitung von Kundenbeschwerden einrichten und aufrechterhalten und diese Verfahren offenlegen. Sie müssen außerdem alle Beschwerden gemäß diesen Grundsätzen analysieren und ihren Kunden die Ergebnisse dieser Analysen innerhalb eines angemessenen Zeitraums mitteilen.

Doch wer überwacht das? Das Rechtsvakuum bereitet Anlegern digitaler Vermögenswerte Sorgen, da ihnen die Rechtssicherheit eklatant fehlt. Andererseits, betont Paulo Cardoso do Amaral, sei der Weg auch für neue Dienstleister versperrt. „Wir haben das Wissen, wir haben ausgebildete Leute, wir haben Unternehmen, aber es gibt keine Autorität, die ihnen erlaubt, ihre Aktivitäten auszuüben.“

Der Professor erklärt: „Beispielsweise wurden mit dem Inkrafttreten des MiCA E-Geld-Token [eine Art Kryptowährung, die einen stabilen Wert hat und an eine Fiat-Währung wie den Euro oder den Dollar gekoppelt ist] gesetzlich als Geldmasse anerkannt, was die offizielle Verwendung dieser Art von Währung in der etablierten Wirtschaft ermöglicht, solange sie von einem ordnungsgemäß lizenzierten Unternehmen angeboten werden.“

Paulo Cardoso do Amaral führt weiter aus: „MiCA wird die Tokenisierung alltäglicher Wirtschaftsaktivitäten auf äußerst bequeme Weise ermöglichen und einen beispiellosen Weg für Innovation und die Schaffung wirtschaftlichen Werts eröffnen.“ Darüber hinaus, fügt er hinzu, „ermöglicht MiCA auch die kostenlose Nutzung dieser Art von Token als Zahlungsmittel, genau wie herkömmliches Geld auf Bankkonten.“