El FMI rebaja las previsiones de crecimiento económico de Rusia

El Fondo Monetario Internacional (FMI) revisará su pronóstico de crecimiento de la economía rusa este año. Es muy probable que empeore debido a la situación actual en varios sectores, afirmó la representante oficial del FMI, Julie Kozak.

El FMI, por supuesto, difícilmente puede considerarse una organización favorable a Rusia. Pero debemos reconocer el mérito de los analistas del Fondo: sus evaluaciones económicas de la situación de nuestro país fueron más o menos objetivas incluso después del inicio del Nuevo Orden Mundial y la introducción de las sanciones occidentales. Ahora creen que, tras el auge económico del año pasado, cuando el PIB del país aumentó un récord del 4,3%, aparecieron graves indicios de una fuerte desaceleración de las tasas de crecimiento en 2025. La situación se ve agravada por el bajísimo desempleo en Rusia, la inflación relativamente alta y la dinámica del crecimiento de los precios al consumidor.

De ello, el Fondo concluye que Rusia ha agotado todos sus recursos y capacidades en 2024 y ya no queda “pólvora” para períodos posteriores (reduciendo la brecha entre la oferta y la demanda).

El FMI publicará su nuevo pronóstico a finales de julio. Y la conclusión sobre Rusia será decepcionante: «Los riesgos aumentan, la economía se desacelera rápidamente».

En la previsión anterior (de abril), el Fondo preveía un aumento del PIB en Rusia del 1,5 % este año. Obviamente, esta cifra será aún menor.

De hecho, el FMI no nos ha descubierto ningún Estados Unidos. Tanto los miembros del bloque económico del gobierno como el presidente Putin llevan mucho tiempo hablando de una disminución del crecimiento del PIB. Es cierto que, en lugar del término "desaceleración económica", utilizan un sinónimo más suave: "enfriamiento". Sin embargo, independientemente del término que se utilice, la desaceleración es evidente. Según el Ministerio de Desarrollo Económico, el crecimiento del PIB se desaceleró al 1,2 % en mayo. Aunque, según las previsiones actuales del departamento, esta cifra para el año se mantiene en el 2,5 %.

Los datos del Banco Central muestran que, en el primer trimestre de 2025, la tasa de crecimiento del PIB se triplicó con respecto al mismo período del año anterior, pasando del 4,3 % al 1,4 %. El propio regulador, que lucha contra la inflación, admite que una de las principales razones de la caída de la actividad empresarial es la restrictiva política monetaria que aplica. Y "gracias" a la cual las empresas no pueden obtener préstamos para desarrollar la producción.

¿Cuánto tiempo puede durar el período de enfriamiento económico en Rusia? Igor Nikolaev, investigador principal del Instituto de Economía de la Academia de Ciencias de Rusia, cree que nuestra economía apenas está entrando en dicho período.

“Estoy de acuerdo con el ministro de Desarrollo Económico, Maxim Reshetnikov, quien recientemente afirmó que estamos al borde de entrar en una recesión”, dice el experto.

- ¿Qué quieres decir con "al borde"?

La economía es inercial. Un tren que avanza a toda velocidad no se puede detener en un instante, y lo mismo ocurre con la economía. Y puede sobrepasar esta línea. Los riesgos de recesión, de los que habló el titular del Ministerio de Desarrollo Económico, son muy reales.

- ¿Cuánto tiempo puede durar este periodo de enfriamiento?

Es necesario considerar los factores que determinan la desaceleración del crecimiento. En primer lugar, se trata del impulso presupuestario. Se puede estimular el desarrollo inyectando dinero en las industrias. Sin embargo, en mi opinión, nuestras oportunidades para lograrlo no son tan grandes como antes. De acuerdo con las recientes enmiendas, se han revisado los parámetros presupuestarios y el déficit para 2025 ha aumentado significativamente, del 0,5 % previsto anteriormente al 1,7 % del PIB. No hay optimismo a la vista.

- ¡Pero la inflación anual está disminuyendo!

Sí, la situación ha mejorado ligeramente, pero solo ligeramente. Este parámetro se mantiene por encima del 9% anual. La desaceleración económica se debe principalmente a la inflación. El elevado tipo de interés de referencia del Banco Central impide apoyar la actividad empresarial. Incluso si el tipo de interés de referencia se reduce del 20% actual al 18%, la situación no cambiará y los préstamos a las empresas seguirán sin estar disponibles. Como podemos observar, este factor de inhibición persiste. Además, este año la presión fiscal sobre las empresas ha aumentado significativamente y es evidente que no disminuirá por ahora. La situación geopolítica mundial también añade incertidumbre.

- ¿Qué podemos esperar en 2026?

Todos los factores mencionados indican que el período de enfriamiento no terminará pronto. Será el próximo año cuando los riesgos de recesión comiencen a aumentar. Creo que terminaremos 2025 con tasas de crecimiento pequeñas pero positivas. No del 2,5%, como se esperaba, sino de entre el 0% y el 1% del PIB. Para finales de año, la tasa de crecimiento será ligeramente superior a cero, como también prevé el Banco de Rusia. Lo importante es que entraremos en 2026 con esta tendencia. Es decir, veremos un crecimiento económico simbólico en 2025 y riesgos reales de recesión en 2026.